Thị trường phái sinh tăng giảm thất thường khiến cho các nhà đầu tư trăn trở và chần chừ. Mặc dù trước đó các chuyên gia đã dự đoán về tương lai của những hợp đồng phái sinh là khả quan vào cuối tháng 8. Nhưng trước tình hình dịch bệnh đang diễn biến phức tạp, giá trị hàng hóa tăng giảm thất thường khiến các nhà đầu tư không tránh khỏi lo lắng. Dù kết quả tổng kết tháng 7 là một điểm sáng mở ra cho tháng 8, nhưng liệu các chỉ số chứng khoán phái sinh có đi theo đúng quỹ đạo mong muốn của các nhà đầu tư hay không? Bạn hãy đưa ra quyết định dựa vào thực trạng thị trường phái sinh dưới đây nhé. Liệu thị trường này có ổn định nhờ vào dòng tiền lớn hay không?
Mục Lục
Diễn biến thị trường chứng khoán phái sinh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/08/2021. Cụ thể:
- VN30F2108 (F2108) giảm 0.54%, còn 1,486 điểm
- VN30F2109 (F2109) giảm 0.48%, còn 1,485 điểm
- VN30F2112 (F2112) giảm 0.39%, còn 1,485.70 điểm
- VN30F2203 (F2203) giảm 0.60%, còn 1,485 điểm.
- Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,487.91 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.66% và 10.57% so với phiên ngày 10/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 10.72% với 244,596 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 664 hợp đồng, tăng 20.95%. Khối ngoại trở lại bán ròng sai 2 phiên mua ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/08/2021 chỉ đạt 497 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 11/08/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố đến hết phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng thu hẹp đà tăng và chuyển sắc đỏ. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày. Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị -1.91 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index. Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index.
Dự đoán giá cả các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2021. Khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện rõ trên biểu đồ tăng trưởng. Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn. Sẽ có sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Dự đoán nguy cơ của VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 11/08/2021, VN30-Index có phiên thứ 2 liên tiếp điều chỉnh sau khi chinh phục đường SMA 50 ngày. Điều này cho thấy lực bán đang xuất hiện trở lại. Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này trụ vững thì tình hình sẽ không quá bi quan và mục tiêu gần nhất vẫn là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021. Nó tương đương vùng 1,540-1,560 điểm.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/08/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 mở rộng và đạt giá trị -1.91 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang ngày càng bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index. Nếu kịch bản phá vỡ xảy ra thì nguy cơ về lại đáy cũ tháng 07/2021 là rất cao. Các nhà đầu tư sẽ ra sao nếu VN30-Index chạm đáy một lần nữa?
Thời điểm này không thích hợp để các nhà đầu tư mua vào
Tâm lý FOMO đẩy VN-Index bật tăng mạnh về cuối phiên và đóng cửa tại mức giá gần cao nhất trong ngày. Sự trở lại của nhóm ngân hàng giúp VN-Index chinh phục ngưỡng cản mạnh 1.370 điểm. Tuy nhiên đây không phải là thời điểm thích hợp để mua vào.
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/202. Khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường. Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết. Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn. Sẽ có sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.